2019年4月有色金属月度报告：
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铜：
上半年铜金属基本面多空交织，一方面产能投放增加一定市场供应，加工费下调，另一方面，宏观利好、消费旺季叠加冶炼干扰预期，铜价多数时间呈现震荡态势，大幅的盘面波动或来自与宏观的强势政策指引；操作策略上，中线逢低布多为主，逢重大事件及关键宏观事件公布日前，酌情减仓，规避风险。
锌：
当前锌的冶炼加工费不断攀升，落实前期市场对冶炼瓶颈预判，加上国际库存持续下探，国内消费旺季到来，短期内锌价偏强运行态势明显，但中长期来看，期锌仍保持偏空预期，短期内受库存刺激，锌价或将继续偏强震荡，短线激进操作思路可考虑短多，稳健中线则以右侧逢高沽空远月为主。
短线逻辑：短期锌价交易中心围绕持续的极端库存状态以及紧平衡的现货状态进行，伦敦市场以及国内市场现货均出现不同程度的升水走强，操作上激进者可考虑追涨。
中线逻辑：当前全球锌供需平衡处于紧缺格局，但整体缺口不断修复，国外矿端产能正逐步释放，从政策角度，国内受制于环保政策炼厂难以实现大幅增产，冶炼端与矿段形成供需矛盾，产能的瓶颈间接推高加工费上行，矿端宽松至金属端的传导或仍需时间，中期保持对锌偏空预期，但具体利空的完全释放或将延至2019年下半年，关注锌锭后续实质累库情况。
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